La acción transcurre en Ronda, durante la invasión francesa. Antonio, jefe de una partida de guerrilleros, es escondido en un desván por Carmen. Micaela, la novia de Antonio, celosa de Carmen, denuncia al coronel francés el paradero de aquél, que es capturado por José, un sargento francés, al mando de un grupo de soldados. Carmen es detenida durante una riña con Micaela. El coronel francés la manda llamar y le ofrece la libertad a cambio de que se entere de los planes de los guerrilleros. Mientras Carmen canta en la venta, le advierte al coronel que habrá un ataque durante la fiesta que él va a dar, y así ocurre. Antonio es libertado y se refugia con los guerrilleros en la sierra. Tras varias incidencias, Antonio se cree traicionado por Carmen y acude a la venta donde ella canta, dispuesto a matarla. Ya en la venta, un soldado francés dispara sobre Antonio, pero Carmen se interpone y cae herida mortalmente.